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Financer son entreprise en 2019 : crédit bancaire vs financement de marchés

Comment financer son entreprise en 2019 ? Pour répondre à un besoin de capitaux dans le cadre du développement de leur activité, ou en cas de difficultés financières passagères, les entreprises ont 2 options principales : le crédit bancaire d’une part, le financement de marchés d’autre part. Alors que les taux d’intérêts bancaires sont ultra compétitifs, 2019 semble marquer un tournant dans un modèle économique éprouvé : le recours au financement bancaire, attractif eu égard à son coût inférieur, ferait figure de solution de prédilection. Le point.

Emprunt bancaire ou obligataire : caractéristiques

L’emprunt constitue une source de financement essentielle dans le développement de l’activité des entreprises. Auprès de qui emprunter ? 2 acteurs majeurs en concurrence :

  • Les banques. Un établissement bancaire prête à l’entreprise, qui rembourse capital et intérêts selon un échéancier contractuel.
  • Les investisseurs particuliers. L’entreprise émet des obligations, souscrites par des particuliers. Les obligations constituent des créances à moyen ou long terme (5 à 30 ans), à taux fixe ou variable : en contrepartie de leur souscription, les obligataires sont rémunérés sur la base d’un taux fixe ou variable, puis remboursés à l’échéance (ou par annuités). Les titres sont négociables : le détenteur est libre de les céder.

A noter : l’émission d’obligations est autorisée, sous conditions, quelle que soit l’envergure de l’entreprise – PME incluses. Ce mode de financement accessible est donc une alternative intéressante pour les entreprises, dans la mesure où le niveau de garantie exigé est moindre. L’emprunt obligataire peut en outre servir de levier dans l’obtention d’un prêt bancaire. Notez que contrairement aux actions, les obligations ne diluent pas le capital de l’entreprise.

Quand le crédit bancaire devient moins cher que le financement de marchés…

L’encours bancaire s’élève à 1.010 milliards d’euros en novembre 2018, l’encours de financement obligataire n’atteint à cette période que 603 milliards d’euros. En cause ? Le coût inférieur du crédit bancaire en comparaison avec le financement obligataire, sans doute…

1,44 %, c’est le taux d’intérêt bancaire moyen constaté au mois de novembre 2018 dans le cadre du financement des entreprises. Face à ces conditions financières exceptionnelles, le financement de marchés ne donne pas le change : à la même époque, le coût du financement obligataire s’élève à 1,47 % en moyenne (statistiques Banque de France). Mais ce n’est pas tant la baisse du taux d’intérêt bancaire qui est en cause, au contraire : c’est bien le marché qui fait grimper le coût du financement obligataire, en contrepartie d’un niveau de risque élevé eu égard au contexte géopolitique et macroéconomique tendu.

Quand les entreprises usent (et abusent ?) de l’emprunt bancaire, les inquiétudes surgissent, évidemment. Le recours massif à l’emprunt bancaire serait-il de nature à créer une bulle spéculative, crise financière à la clé ?

Les autorités de régulation tempèrent

Pour préserver le système bancaire – et toute l’économie du pays – le HCSF (Haut Conseil de Stabilité Financière) a déjà pris des mesures opérationnelles. Parmi celles-ci : les banques sont contraintes de revoir à la hausse leur coussin de fonds propres contra-cyclique. De 0,25 %, le taux devra être passé à 0,5 % au 02 avril 2020. Des fonds propres jugés suffisants pour absorber d’éventuelles pertes financières…

Autres éléments rassurants :

  • Le coût du crédit bancaire, exceptionnellement bas, est orienté à la hausse aussi modérément soit-il.
  • Les banques restent prudentes, et affirment que les financements sont accordés après étude scrupuleuse du dossier de demande de l’entreprise.
  • L’augmentation des coûts liés au financement de marchés est de nature à freiner les expectatives des entreprises.

Mardi 14 mai 2019

© Source Creditpro.fr